软商品：兼具农产品和工业品的双重属性，价格弹性大。软商品与硬商品相对应(硬商品，一般是指金银等可以充当货币的商品，特别是金，它天生就是货币。)，是指除了金银等可以充当货币的商品以外的其他商品。

判断货币政策

宏观经济及产业分析原理、期货研究分析框架建构

一、宏观经济及期货研究分析建构框架

1、如何把握经济周期波动

（1）资本论中经济周期

衰退期（防御、增长性资产）—恢复期—过热期 （商品）—滞胀期 （防御性资产）

（2）周期的种类

（3）如何把握周期波动

1. 逆周期投资是灭顶之灾

2008年金融危机破产潮、2011年初中国老板跑路潮

       2.经济运行呈现明显的周期性特点

股市是经济的晴雨表，美、中、欧经济周期并不完全一致

       3.如何分析周期性变化

2、期货研究分析体系

（1）立体分析架构

（2）综合分析方法

宏观分析：宏观周期决定商品大趋势，全国大宗商品是中国推动的，危机是可以预测的，美国不发生危机中国也可能发生危机

利率低房价涨、房产税调节影响房价

预计加息，道琼斯指数下跌；不加息，放缓加息，上升

美国十年国债情况相反

宏观分析，货币政策是关键，决定大趋势，往往会滞后几个月。同时还要注重把握时局

美联储、欧元、全球货币政策

基本面分析：

技术分析

自上而下，自下而上

宏观到微观、微观到宏观

二、期货分析机构在产业上的运用

1、基本面研究方法

编制供需平衡表

运用统计方法

2、不同产业类别商品在实战研究中的运用

商品属性决定基本面研究的侧重点

(1)农产品：如白糖。

需求基本稳定

供给是最大的变数（天气、季节性）

宏观经济形势

国家政策（收抛储政策、进出口政策）

(2)软商品：兼具农产品和工业品双重属性，价格弹性大

(3)金属

(4)贵金属

(5)原油