李威，过往从事有色铜现货，07年接触期货，18年开始全职，主要手法是产业对冲套利为主+趋势波段单边，以基本面筛选品种定向，结合量化加减仓滚动来平滑曲线，注重回撤把控。

问：您是如何接触到期货，开始您的期货交易的呢？

答：以前是一直从事有色废铜现货的，一直都有看期货价格的行情做参考的，真正开了个户做起交易是07年开的账户，就做起了第一笔期货铜的交易，那时恶梦也是从这刻开始。小打小闹的短线交易，一直做得很稳定，是亏损得很稳定。直到碰上08年的金融海啸，彻底沦陷，无论是现货和期货都持有多头仓位，国庆节后的连续跌停板亏得浑身发抖，那时才体验到资本市场的残酷。自知年少无知，需要学习的东西还有很多，决定把精力放回做现货上，一边在学习期货的相关知识。期间各种交易模式，长中短线，套利对冲等等都学习了一遍，也很小的资金在实践着。整整10年过去，2018年在国家强环保政策下结束了现货行业，那时又好像没什么别的行业好做，就先全职做起了交易，一做就做到现在。自知这行业的血腥和无情，从18年5月就拿着小本资金开始入市试水，打算亏完就不做的了。到了19年年底，一年多时间过去总体盈利还是有接近一倍的，期间权益曲线大开大合，回撤最高也有40%，亏亏赚赚感觉不太稳定。到20年开始交易上做了一些调整，也不知是什么脉门被打通，可能归因运气成分居多，疫情那年开始踏上好行情加上运气光顾，一直在稳定盈利着，回撤也可控了。按18年当时入市的本金算已经有20倍的效益。最初进入在期货亏的资金已全部赚回有余。日月如梭，岁月也催人，这一眨眼接触期货已有15年之久。

问：您的交易手法是什么呢？

答：目前主要是对冲套利为主，单边中长线为辅。无论是套利或者单边，都是经过过滤选出来，各选一个重点交易对象，配以其它品种小量兼容交易，就过去三年的操作，每次做的主要品种基本都是大半年以上，直至行情走出来做到盈利后停止交易策略。于这个投机行业，我始终认为做自己能力圈以内的事，在自己熟悉的领域里，专注少数高质量的赌注，匹配自己最熟练的操作技巧用心做，是成功的必由之路。

问：你的交易理念和交易逻辑是怎么样的呢？

答：曾有个老前辈在这市场上算是成功的，也带过不少学员，拜访他时跟我说过：带的学员里，于绝大部分人而言也只能帮助延缓他们被市场淘汰的时间，但改变不了被淘汰的命运，这是多么残酷且现实的写照。提醒别人也告诫自己，能有做致富梦的向往，同时也要有一无所有的考虑。有好的交易理念--形成正期望的系统--坚持如一的执行，剩下的交给市场用时间去验证结果。有多大的能力干多大的事，于我自身而言，能糊上口饭吃就算不错了，一口一口吃比较适合我。

我的交易逻辑一般以宏观基本面和当下产业逻辑为主导，把基本数据做量化，判断未来有可能出现的变量作为定向，以统计过往价格规律定区间，技术面取点。耐心等待行情，复杂事情简单做，简单事情重复做，耐心做。

问：您这种手法是不是也适合小资金呢

答：资金特别小可能刚开始做可选性的品种较少，且遇到提高保证金时会被动，因为除了底仓对行情的期望值，我还注重换手率的问题，资金太小可做的相应加减仓行为会容易受限，但也可以做，关键看自身对风险和收益的诉求。

问：仓位如何控制？止损一般如何设置？开平仓策略是什么呢

答：总共底仓的限制在最高60% ，套利的仓位控制最多40%，单边控制在20%。仓位是灵活的，不会只持死仓，刚也说到我注重换手率问题，周换手率我基本定在最少300%-500%，资金流有效性我比较注重，这样才能更好的把控回撤率，最近这一年多，基本夏普比率在3.7附近徘徊。

关于止损问题，我是那种一条道走到黑的人，在选择了重点长周期交易的品种，不捞出一把来时绝不轻易放手，所以在当时就得先考虑解决止损问题，不止损的。但备案风控策略还得有，一：当行情出现反向，基本面不符合当初判断，突破重要点位马上清仓先跑出来，重新审视才会再进场。二：为防止近月的极端行情（类似逼仓），在不吃或少吃点差损耗会提前一两个月移仓。三：生命预警线总权益30%。去年开始出现的单边暴涨行情，多少空头让打爆，极端的镍锡等。套利的豆棕油，MTO，焦化等。很多人以为套利风险少，当中隐藏得风险有时比单边更狠。这个市场很残酷，你赢100次，第101次碰上极端掉以轻心就能让你归零。尊重游戏，敬畏市场是我们每位交易者的必修课。

在选择品种上定向了，开平仓策略根据该品种上进行定量和定时间开展，长线品种假若行情走向是正期望值，基本面得以印证就止盈出局。假如某个品种上，只在这合约只在某时间段上进行，分配仓位，定止损位止盈位，该干嘛干

嘛。不同品种不同周期执行交易开平仓策略不同。

问：资金量比较大套利交易会不会出现滑点出不来的现象？

问：做非标套利组合会有滑点，标准合约问题不大。

按目前整体市场的资金量和流动性，以及品种丰富的多样性，资金量除非特别大才有这可能出不来的现象。当然，有一定资金量的想在同一价位上进出那肯定困难的，所以在交易策略的周期上配合交易量做调整。